报告摘要

2014年，食品工业全年运行呈现“增长稳定，价格平稳，效益提高，结构改善”的格局。食品工业以占全国工业7.1%的资产，实现了占比10.0%的主营业务收入，创造了占比11.7%的利润总额，上缴税金占全国工业的19.1%，食品工业继续成为拉动内需增长的主体，和国民经济发展的重要支柱产业。

2014年，食品进出口保持平稳增长。海关统计数据显示，全年进出口食品总额9986.3亿元，同比增长4.6%。其中，出口3744.5亿元，增长4.1%；进口6241.8亿元，增长4.9%。增速比上年均有回调。

2015年食品工业总体上将延续去年以来的放缓态势。消费政策影响，进口产品冲击，部分行业产能过剩等多种因素也抑制了行业增长。

目录

1. 产业链及行业风险分析

    1.1产业链分析

    1.2行业风险分析

2. 食品行业整体运行平稳，产业结构调整有待跟进

    2.1 2014年食品工业总体保持平稳发展

    2.2食品对外贸易平稳增长，年内进出口走势出现分化

    2.3 2015年食品工业将进一步调整升级，网络化消费成为新常态

    2.4中国已成为全球最活跃乳制品消费市场，行业发展进入新常态

3. 政策分析：监管政策具体化，促进食品行业健康发展

    3.1食品追溯体系将扩围，包括奶制品水果等产品

    3.2 8月起施行新版食品农药残留国标

    3.3国家食药监总局欲推进食品药品行业诚信体系建设

4. 市场表现分析

    4.1板块走势

    4.2板块投资策略

    4.3上市公司表现

5. 重点企业分析

    5.1伊利：收益保持增长，依然保持全国最大乳制品龙头企业地位

    5.2蒙牛：国际化和优化产品结构，推动企业业绩发展

    5.3双汇集团：受经济放缓影响，业绩增速放缓

    5.4海天味业：保持稳增长，实现规模和利润同步发展

    5.5三元：克服行业竞争加剧的各种困难，实现业绩昂

6. 行业展望

    6.1电商渠道或带来婴幼儿奶粉价格拐点

    6.2调味品品牌化趋势加强，且影响行业格局