报告摘要
2015年电力消费减速换档。2015年,全国全社会用电量5.55万亿千瓦时,同比增长0.5%,增速同比回落3.3个百分点,2015年电力消费增速放缓是经济增速放缓、经济结构优化等必然因素和气温等随机偶然因素共同作用、相互叠加的结果。
2015年底全国全口径发电装机容量15.1亿千瓦、同比增长10.5%。年底全口径发电量5.60万亿千瓦时、同比增长0.6%。全国发电设备利用小时3969小时、同比降低349小时,已连续三年下降。
预计2016年全社会用电量同比增长1%-2%。预计2016年新增发电装机1亿千瓦左右;2016年底全国发电装机达到16.1亿千瓦、同比增长6.5%左右。
目录
1. 产业链及行业风险分析
1.1产业链分析
1.2行业风险分析
2. 电力消费减速换档,电力供应能力充足
2.1 电力消费减速换档,消费结构不断调整
2.2 电力供应能力充足,非化石能源发电快速发展
2.3 国家电网公司2015年电网投资创历史新高
3. 政策分析:新电改方案出台,明确“三放开、一独立、三强化”总体思路
4. 市场表现分析
4.1板块走势
4.2板块投资策略
4.4上市公司表现
5. 重点企业分析
5.1 华能国际:营收下降,净利润增长,拟合资建北京热电三期
5.2 华电国际:受益于燃料价格下降,2015年净利润同比增超20%
5.3 大唐发电:公司净利润大幅增加,1800亿债务悬顶
5.4 国电电力:公司营收和净利双降,核准电源项目1,000.39万千瓦
6. 行业展望
6.1 2016年电力消费持续低速增长,电力供应能力充足
6.2 2016年我国能源结构调整,火电发展空间受限