报告摘要

1-5月家用电器行业运行良好，房间空气调节器生产增长高达19%。1-5月份家用电冰箱累计生产3949.6万台，同比增长10.5%；房间空气调节器累计生产8252.3万台，同比增长19%；家用洗衣机累计生产3143.6万台，同比增长4.4%。家电行业经济效益显著。1-5月家用电器行业主营业务收入6429.8亿元，累计同比增长15.9%；利润总额累计同比增长9.6%。

2017年上半年，我国B2C家电网购市场规模达2160亿元，同比增长16.9%。网购市场高端化升级显现，国产品牌占据主导位置。这表明在家电领域，“中国制造”质量和品牌影响力正在提升，赢得更多消费者喜爱和信任。

消费升级正成为未来推动中国家电行业持续增长的主要红利，领先企业走高端、国际化，中小企业专注细分市场和专业领域，百花齐放。目前我国家电工业生产规模已居世界首位，2020年进入世界家电强国行列没有问题。

2017年二季度，空调寡头垄断格局清晰，份额集中的背景下空调销售保持高速，中报白电龙头盈利得以持续提升；厨电二三级市场的高速发展、渠道下沉带来的低基数下扩张将提供未来成长空间，厨电依然是中报预期下成长性最强子行业。中长期内家电白马相对收益及防御属性依然具备优势。