化工行业2018年一季度盈利继续保持较高水平。与2017年一季度相比,2018年一季度扣非归母净利润同比增长28.77%,环比增长105.38%。如果不考虑*ST天化、*ST宜化和盐湖股份计提的巨额亏损,化工行业的环比盈利改善从2016年4季度起持续至今。
PTA-涤纶产业链持续景气,未来行业集中度有望进一步集中。另一方面,几家企业大炼化项目预计将于2018年底陆续投产,届时产业链各环节利润水平将重新分配,而从项目本身盈利来看,民营炼化项目盈利能力胜过已有产能。