上周(3月16日~20日)，铁矿石盘面呈高位宽幅震荡格局。铁矿石价格向上受高炉较低利润水平及成品钢材端高库存压制，向下受供给端阶段性短缺及铁矿石需求端相对平稳的共同托底，加上国外疫情迅速扩散，在澳大利亚、巴西等铁矿石主流产地，铁矿石采掘、发运、混矿等生产环节的工人或存在感染隐患。

近月铁矿石期价整体走势相对其他黑色系品种仍然偏强，上周创出春节后反弹新高，港口铁矿石现货成交量持续回升，主流矿粉现货价格先扬后抑，整体平稳。截至3月20日，铁矿石主力合约收于661.5元/吨，周跌幅为2.22%。

展望后市，铁矿石供给端发运增量有限，发运水平仍存在较大不确定性，主流铁矿山受到整体发运能力限制和疫情扩散影响。澳大利亚方面，发运量出现季节性回升，但发运水平已达到同期高位，发运增量有限;巴西淡水河谷方面，发运量保持中低位水平，由于淡水河谷当前确诊2名新冠肺炎感染者(淡水河谷在巴西米纳斯吉拉斯州和里约热内卢的2名员工确诊新冠肺炎，目前已居家隔离)，虽然淡水河谷并未说明此次员工确诊病例对其生产和发运的影响，但投资者要对这个风险点给予较高重视。

需求方面，国内疫情基本得到控制，钢厂复工复产和检修高炉的复产均给铁矿石带来需求增量，需求平稳回升。当前，铁矿石疏港量水平保持高位，检修高炉复产，高炉开工率回升，铁水产量同步上升，钢厂粉矿库存水平仍处于相对低位，存在补库的预期，港口库存总量仍延续下滑态势。综合来看，短期铁矿石供需格局难以显著改善，铁矿石基本面对期价仍存在支撑。