报告摘要

中国十种有色金属产量2020年突破6000万吨

中国有色金属工业协会最新发布数据显示，2020年，我国10种有色金属产量首次突破6000万吨，达到6168万吨，同比增长5.5%。其中，精炼铜产量1002.5万吨，同比增长7.4%；原铝产量3708万吨，同比增长4.9%。6种精矿金属量603.2万吨，同比增长1.6%。

中国有色金属产业景气指数在“正常”区间持续回升

12月，中国有色金属产业景气指数为27.1，较上月回升0.8个百分点；先行指数98.9，较上月回升6.4个点；一致指数为76.9，较上月回升3.5个点。数据显示，产业景气指数继续在“正常”区间运行。

预计2021年有色金属将进入新一轮补库周期

伴随着资本开支周期、库存周期和经济恢复周期共振，预计2021年有色金属将进入新一轮补库周期，2020年四季度以来，部分金属出现现货升水，反映出消费市场逐渐步入景气区间。

2021年铜价或趋强势，上半年更为强劲

2020年，全球GDP增速受新冠肺炎疫情冲击或创历史新低，同时全球精炼铜产量增速也在0%附近。但随着疫苗研发、全球经济刺激计划推动，世界银行预测全球经济或将在2021年迎来较强复苏。因此从经验规律看，2021年铜价有望迎来如2011年的强劲上涨行情。