报告摘要
5月份煤炭供给维持偏紧
2021年1~5月国内原煤产量合计16.2亿吨,同比增长8.8%,较1~4月11.1%的增速下降2.3个百分点,其中5月单月产量3.3亿吨同比增长0.6%、环比增长1.3%,增量有限。淡季不淡是2021年第2季度煤炭市场的关键词,为了抑制煤价的快速上涨,发改委于4月起便多次召开会议商讨主产地增产事宜,同时5.19日国常会上也提到“部署做好大宗商品保供稳价工作”,自此市场普遍担心保供之后煤炭价格将重现2月的快速回调。而5月仅环比增加407万吨产量,且单月产量与2020年冬季执行保供增产后的2020.11月(3.5亿吨)、2020.12月(3.5亿吨)有较大差距,主因内蒙古地区在冬季保供后“倒查20年”开始加码,保供不及预期。
供给受限,煤炭行业有望迎来长期景气
虽然新能源短期内难以取代煤炭成为基础能源,但煤炭资源利用不受季节、气候影响,具有经济、可靠、稳定的优点,新能源短期内无法解决相关问题,也为煤炭发展提供了客观条件。从电力装机结构的角度来看,新能源装机和实现并网的过程需要煤电作为调峰电源,短期内煤炭基础地位变化有限,煤炭发展的优势依然存在。从碳达峰目标上看,到2030年碳达峰之前,非化石能源占一次能源的消费比重达到25%,煤电下降量有限并且仍旧将是主要的电力供应者。
焦煤供需格局持续向好
炼焦煤是钢铁冶炼过程不可缺少的原材料,位于煤焦钢产业链的最上游,在产业链条上具有重要地位。目前存量矿井面临资源枯竭等风险,近年来洗出率持续下降。中长期来看,焦煤供给收缩幅度远大于需求,供需格局持续向好。