报告摘要

9月份国内煤炭供给维持偏紧，供给量略有下降

据国家统计局，9月国内生产原煤3.3亿吨，环比下降0.3%，同比下降0.9%，且自2019年起两年平均下降0.9%；日均产量1114万吨，较8月增产32万吨(相当于释放1.17亿吨产能)，环比3.0%，日均产量达年内新高。

9月炼焦煤价格继续快速上涨

9月30日，柳林低硫主焦煤（S0.7）和灵石高硫肥煤（S1.8）出厂含税价分别为4400元/吨和3300元/吨左右，与8月底相比，前者每吨上涨约900元，后者每吨上涨约850元。9月30日，蒙古5号进口炼焦煤金泉工业园出厂含税价报3600元/吨，较8月底上涨700元/吨；北方港口进口低挥发主焦煤和中挥发主焦煤到岸价分别报586美元/吨和503美元/吨，与8月底相比，每吨分别上涨156美元和107美元。

四季度煤炭价格在政策干预下或保持稳定

居高不下的价格，下游强烈的畏高情绪下，政策强势干预煤炭价格。

保电压力下，下游恐高情绪严重。由于当前电煤消费结构占比中，超过64%的比例来自长协煤，市场现货煤所占比重较低。现货价格与电厂真实成本的传导速度在减缓，电厂对煤价的容忍度提升，同时电价机制的变化，允许煤电交易价格在基准价的基础上可以上浮不超过10%，电力商品属性渐渐显现，同时煤炭价格的上行助力有所减弱。

在国新办10月13日举行的政策吹风会上，国家矿山安监局有关负责人表示，预计四季度可增加煤炭产量5500万吨。据介绍，目前国家矿山安监局已经审核976处煤矿，其中有153处煤矿符合安全保供条件，大约增加产能每年2.2亿吨，预计四季度可增加煤炭产量5500万吨，平均日增产达到60万吨，对缓解供需紧张、平抑煤炭价格具有积极作用。