报告摘要

2013年，煤炭产量小幅增加。据快报，2013年全国煤炭产量完成37亿吨左右。首次降至5000万吨左右。消费增幅回落。初步测算，2013年全国煤炭消费量36.1亿吨左右。煤炭消费增幅由前10年年均增长9%左右下降到2.6%左右。

2013年，企业亏损面积进一步增加，煤炭行业持续疲弱。2013年，煤炭开采和洗选业企业单位数7975个，亏损企业数1788个，比2012年亏损企业增加498个；2013年，亏损企业数量比例为22.42%，比2012年增加5.86个百分点；亏损企业累计亏损金额为456.95亿元，亏损金额累计增长72.62%。

政策频发。2013计划淘汰落后产能6814万吨，贵州淘汰力度最大占比45%。新规力促资源循环利用，大气污染治理力度不断增强。煤市低迷，国家和地方发布政策积极救市。发改委发布《煤炭物流发展规划》，拟提高煤炭物流运行效率。

目录

1. 产业链及行业风险分析

   1.1 产业链分析

   1.2 行业风险分析

2. 煤炭行业持续疲弱，亏损面积已高达22.42%

   2.1 2013年产量小幅增加，消费增速回落至2.6%

   2.2 煤炭库存仍处高位，行业投资低速增长

   2.3 煤炭净进口数据和金额持续增加，出口竞争力疲弱

   2.4 12月底煤炭价格指数达161.8，煤炭价格微幅回调

   2.5 企业经营困难加剧，亏损面积继续扩大高达22.42%

3. 政策分析：2013年煤炭行业淘汰落后产能计划发布

   3.1 2013计划淘汰落后产能6814万吨，贵州淘汰力度最大占比45%

   3.2 新规力促资源循环利用，大气污染治理力度不断增强

   3.3 煤市低迷，国家发布政策积极救市

4. 市场表现分析

   4.1 板块走势

   4.2 细分板块走势

   4.3 板块投资策略

   4.4 上市公司表现

5. 重点企业分析

   5.1 神华集团

   5.2 中煤能源

   5.3 同煤集团

   5.4 郑州煤电

   5.5 靖煤集团

   5.6 阳煤集团

6. 行业展望