报告摘要

2014年，中国经济增长的减速降档使纺织行业在发展过程中感受到了沉重的压力，经济增速放缓逐渐进入换挡“新常态”。伴随着新常态特征的日益凸显，纺织服装企业发展压力和挑战将持续增加，而各种优势资源将在市场机制的主导作用下，进一步向优势企业有效集中。

2014年，中国纺织品服装累计贸易额3250.4亿美元，增长4.5%，其中出口2984.9亿美元，增长5.1%，进口265.5亿美元，下降1.7%，累计顺差2719.4亿美元，增长5.8%。纺织品服装在全国外贸中所占比重为7.6%，其中出口占12.7%，进口占1.4%。

2014年，纺织服装板块指数涨跌幅与大盘走势表现大体上相似，但具体来看仍有所差异，纺织服装板块整体上表现要好于沪深300指数，尤其是下半年优势更为明显。

目录

1. 产业链及行业风险分析

    1.1 产业链分析

    1.2 行业风险分析

2. 随着经济环境的转变，纺织服装行业进入换挡减速期

    2.1 在经济“新常态”下，纺织服装行业展现转型升级的新特点

    2.2 2014年，纺织品服装进出口贸易有所趋缓

    2.3 2014年中国服装网购交易额达6153亿元，电商成为服装消费主要渠道，

3. 政策分析

    3.1 我国正式取消棉花临时收储政策

    3.2 纺织服装出口将实现全额退税，纺织行业市场前景将进一步明朗

4. 区域产业发展

    4.1 浙江：区域产业表现突出，特色化发展成为主流

    4.2 福建：石狮多渠道寻找服装产业的突破口

    4.3 新疆：纺织业内引外联做大“蛋糕”

    4.4 江苏：成为国内纺织服装基地

5. 市场表现分析

    5.1 板块走势

    5.2 板块投资策略

    5.3 上市公司表现

6. 重点企业分析

    6.1 探路者：主营业务开展良好，销售规模持续扩大

    6.2 森马服饰：电商业务和童装业务保持快速发展，提升企业竞争力

    6.3 罗莱家纺：线上销售和投资并购共同推动公司业绩进一步提升

    6.4 富安娜：减缓线下开点速度，推动线上渠道发展

    6.5 卡奴迪路：营业成本上升和前期投资增多，造成应收净利双下滑

7. 行业展望

    7.1 2015年纺织服装行业业绩有望企稳回升

    7.2 纺织服装企业跨界并购将持续升温

    7.3 纺织服装企业国际化趋势将进一步增强