报告摘要

一季度银行不良率微升

2016年一季度，商业银行不良贷款率未1.75%，较上季末上升0.07个百分点。一季度末，商业银行不良贷款余额13921亿元，较上季末增加1177亿元。一季度上市银行信贷资产质量总体可控。一季度末，商业银行正常贷款余额78.3万亿元，其中正常类贷款余额75.1万亿元，关注类贷款余额3.2万亿元。

受经济增速放缓、产业结构调整升级深入推进等影响，部分贸易企业、地段制造业和民营中小企业出现经营困难、资金链断裂、无力还款等情况，导致银行资产质量受到一定影响。

同业理财业务成银行救生圈，资产剧增藏隐患

截至2015年底，银行同业类理财产品存续余额达3万亿元，占全部理财余额的12.77%，较2014年底的0.49万亿元增长512%。对比2015年1月末，其存续余额仅为5600亿元，占比3.57%。同业理财规模飙升，将带来流动性风险。根据银监会8号文，银行理财投资非标资产，上限额度取银行上年度资本金4%和银行理财余额的35%的孰低者，但在实际中可能并没有实现。

银行同业理财创造了一种脆弱的流动性。一家银行的理财账户可能需要与多家银行交易，而各家银行所需资金头寸存在差异，使得交易链条越来越复杂，当市场预期资金面紧张时，该预期容易自我实现。如果担忧交易对手发生信用风险，则信用风险和流动性风险叠加后果严重。