报告摘要

行业高景气度有望延续。一季度行业业绩实现三位数超高速增长，展望全年，行业一季度超高增速已为全年奠定高增长基础，我们认为中长期来看，造纸行业高景气度有望延续。虽然去年以来，木浆、煤炭及运费成本价格均伴随成品纸价格同步提升，但受惠于行业自制浆比例提高同时林浆纸一体化有效推进，行业整体盈利能力仍有显著改善。

1月，家电行业曝出纸包装箱价格飞涨，甚至出现“有钱也买不到包装箱”的情况。包装纸箱价格上涨渗透各行业。到了3月，纸箱价格半个月翻倍，2017纸张价格上涨原因分析，随着“三八”节的临近，各大电商、物流公司又迎来了业务小高峰，而在其中充当重要配角的“纸箱”却又出现新一轮的涨价潮。