报告摘要

2016年1-11月，华北和西南地区水泥产量分别为2.02亿吨和3.97亿吨，同比增长分别为9.5%和8.5%；华东和中南地区水泥产量分别为6.9亿吨和6.2亿吨，同比增长分别为1.17%和1.94%；东北和西北地区水泥产量分别为1.03亿吨和1.9亿吨，同比分别下降2.39%和4.35%。

2016年1-11月，水泥行业实现销售收入7845亿元，与去年基本持平，全行业实现水泥利润总额442亿元，同比增长56%。其中，10月和11月份连续保持较好利润，分别盈利83和90亿元，接近历史较好水平；不出意外的话，全年行业利润将突破500亿元。

目录

1. 产业链及行业风险分析

  1.1 产业链分析

  1.2 行业风险分析

2. 2016年水泥产量低速增长

  2.1需求弱势复苏，水泥产量低速增长

  2.2供给侧改革初见成效，行业利润大幅回升

  2.3三四季度水泥价格大幅反弹

3. 政策分析

  3.1两部委出台水泥企业用电阶梯电价政策

  3.2国务院发布《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》

  3.3工信部发布《建材工业发展规划（2016-2020年）》

  3.4环保部发布《水泥窑协同处置固体废物污染防治技术政策》

4. 市场表现分析

  4.1 板块走势

  4.2 板块投资策略

  4.3 上市公司表现

5. 重点企业分析

  5.1海螺集团

  5.2华新水泥

  5.3冀东集团

  5.4同力水泥

  5.5塔牌集团

6. 行业展望