报告摘要

光伏行业在2017年迎来了超过全行业预期的增速，从结构上看，2017年地面电站的新增装机量预计与去年相当，新增量中分布式占比预计接近30%，是2017年行业超预期表现的主要驱动力。

我们认为2018年光伏行业可能是整体装机量调整的一年，保守预计2018年国内光伏装机量在40GW左右；2018年下游装机超预期的点在分布式、扶贫、领跑者，行业需要抓结构性机会。

2017年以来，多晶硅进口量屡创新高，这表明国内硅片企业对于多晶硅料需求旺盛，靠国内现有产能无法满足，也表明国内硅料存在巨大的替代进口硅料的空间。