近期IRSG发布，2017年天然橡胶产量1327万吨，同比增6.8%。2017年消费量1303万吨，同比增3.5%。据了解，天然橡胶自种植至开割需7年，主产国在2007年-2012年间较大的新种及翻种面积，2014年-2019年新增割胶面积将大幅增加，2017年以后青壮年的胶树增量较为明显，理论供应放量也将十分明显。

此前橡胶主产国的一些限制出口措施因总额的量较小，不足以影响大的供需，因此未能起到实质性作用。由于东南亚主产区仍处于旺产期，虽然受天气的影响部分国家可能提前停割，但是产量仍维持增长态势。从国内来看，虽然国内全面停割，但天胶进口量较大，下游需求相对较弱，国内库存持续增加。

预估整个2018年胶价依然处于低位震荡，2017年供应增速6.8%，2018年新增开割面积不大，2018年预估种植环节带来的供应增速在3%左右。整体来看2018年供需呈现平衡或略过剩，值得注意的是，泰中抛储的话全球可流通供需平衡表将进一步恶化，消费增速至少要5%偏上才能匹配，几乎不可能实现。

从目前来看，橡胶主产国相关限制出口措施，在出口量上暂时并没有实质性体现，已经逐步落实的一系列措施更多旨在对胶民及农场主的补贴，而实际承诺减产的幅度远未达到三国减产协议所指定的体量。而后期由于考虑到气候因素，主产区气温下降早于往年，主产区有提前进入停割期的可能性。

伴随着春节临近，因下游工厂放假，备货需求一般在1月份完成，因而2月份天胶进口量、轮胎开工率都会明显下滑。

春节后，一方面东南亚主产国也在2-3月逐渐进入停割期，是国内去库存的好时机;另一方面3月份天气转暖、公路运输和户外开工作业逐步恢复，会进入阶段性需求高峰，不乏会成为炒作的法码，行情或许能向上突破。预计2018年橡胶将处在一个较长周期的供需再平衡过程，2月行情大概率偏弱运行，操作上建议采用逢高适空的策略，趋势空单继续持有。