受原料价格上涨、环保趋严、去产能以及银行借贷政策等因素影响，部分化工企业资金链承压。目前，包括大化集团、兖矿集团旗下的鲁南化肥厂，以及多年上榜中国企业500强的洪业化工集团等多家化工企业正面临破产清算。
我们认为，农化板块的需求正在底部回暖，中长期景气度有望上行，关注氮肥、磷肥和农药行业。