报告摘要

2018年1-12月，我国生物制品市场参与企业合计106家，批签发前十企业的批签发量合计3.23亿（瓶、支、盒），占总签发量的58%。从具体市场份额来看，占比最大的是武汉生物，为15%；其次是北生研生物，占比6.52%；居第三的是成都生物，占比6.43%。总体来看，我国生物制品行业市场集中度较高。

由于生物制品受带量采购影响较小，高增长且政策免疫，不受医保控费影响，因此在明年仍会是配置的重点，继续推荐业绩弹性最高的疫苗公司和细分专科龙头。

疫苗、特别是二类苗，主要是接种者自己支付费用、受需求驱动，产品不受医保控费及降价影响，我们预计2019年-2023年受大品种上市驱动行业继续保持10%以上稳健较快增长。