报告摘要

8月，黄金月内巨幅波动，全月基本收平，白银收跌

市场对美联储很快会宣布2022年正式开启Taper的预期升温，美债收益率小幅回升，黄金遭遇大幅抛售。相比8月6日至8月10日10年期TIPS利率的回升幅度，黄金抛售幅度过度，8月6日至8月10日黄金风险溢价下降54美元/盎司，一度降至2014年至今10%分位数（同时约为2004年至今15%分位数）。之后10年期TIPS利率基本持平，风险溢价大幅回升带来黄金快速反弹，目前黄金风险溢价回升至2014年至今34.9%分位数水平。在实际收益率短期方向性走势不明朗以及资金参与贵金属热情下降的情况下，黄金波动加大，大幅波动主要由风险溢价贡献。过去的一个月，黄金与美元指数和美债收益率负相关性增强。

比价方面，金银比继续反弹。价差方面，境内外价差维持在0值附近小幅波动。

前七月我国贵金属出口量和出口金额均同比大幅增长

海关数据显示，2021年1-7月中国贵金属或包贵金属的首饰出口数量为2030000.00千克，同比增长885.44%；其中，2021年7月中国贵金属或包贵金属的首饰出口数量为155000.00千克，同比增长318.92%。

从金额方面来看，2021年1-7月中国贵金属或包贵金属的首饰出口金额为766822.70万美元，同比增长135.94%，其中，2021年7月中国贵金属或包贵金属的首饰出口金额为100460.90万美元，同比增长63.67%。

自然资源部办公厅印发《通知》，加强改进矿产执法维护勘查开采秩序

7月19日，自然资源部办公厅印发《关于加强和改进矿产执法工作的通知》（以下简称《通知》），强调维护矿产资源勘查开采秩序，促进矿产资源集约节约利用，加强生态环境保护。