报告摘要

1-9月份全国水泥产量同比增长5.3%

根据国家统计局数据显示，2021年1-9月份，全国累计水泥产量17.78亿吨，同比增长5.3%；全国固定资产投资（不含农户）397827亿元，同比增长7.3%；全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%。

1-9月水泥及水泥熟料出口数量同比下降23.0%

2021年1-9月，全国水泥及水泥熟料出口数量为177万吨，与上年同期相比下降23.0%，9月，全国水泥及水泥熟料出口数量为13万吨，与上年同期相比下降50.4%；1-9月，全国水泥及水泥熟料出口金额为14064万美元，与上年同期相比下降11.8%，9月，全国水泥及水泥熟料出口金额为1338万美元，与上年同期相比下降30.7%。

预计四季度行业业绩或有所好转

水泥前期受下游地产、基建停工影响，业绩承压。相比三季度，预计四季度行业业绩或有所好转。近期，水泥行业景气度有望提升，主要基于以下两点判断：第一，临近年底，各地大型基建有年底完工、完成结算的需求；第二，各地政府债券资金有望在短期内得到落实，为前期延期开工的项目助力。