报告摘要

2022年上半年汽车零部件各细分领域业绩有好有坏，喜忧参半

今年上半年，疫情反复、停工停产、芯片短缺、原材料涨价等一系列事件，都对我国汽车零部件行业的发展产生了不同程度的影响。二季度新能源整车提价，以及整车产销量的快速增长，带动大部分动力电池供应商业绩继续走高，部分企业迎来了营收与利润的双丰收。而在供应链紧张、物流不畅、基建放缓等多重因素影响之下，国内商用车、工程机械行业状态低迷，直接影响了柴油机行业的表现。

内燃机销量降幅收窄，新品研发力度加大

中国内燃机工业协会统计最新数据显示，2022年6月内燃机行业销量环比增幅较高，同比降幅大幅收窄。6月内燃机销量388.4万台，环比增长18.4%，同比增长-2.9%，对比上月-21.4%，降幅收窄19个百分点；1-6月内燃机累计销量2145.2万台，同比增长-14.4%，较前5个月降幅收窄2.4个百分点。

今年上半年受疫情影响较大，商用车市场需求低迷，柴油机销量也相应出现了比较大的下滑。内燃机企业寻求新路径，相继发布氢内燃机研发成果。

受益原材料价格与海运费用下降，轮胎行业获得底部修复

从原料端看，2022年以来轮胎主要原料价格回落，随着海外刺激政策退潮，生产成本有望进一步降低，胎企盈利空间持续修复。随着海外各国为缓解通胀压力刺激政策的逐步退出，以美国为代表的欧美国家均已经或即将出台一系列加息、缩表政策，政策端收紧将带来化工原料需求边际走弱。另外，国内方面现有原料产能维持高开工负荷，供需格局亦趋于宽松。从海运端看，海运供需错配缓解，40尺柜运价大幅回落，利好轮胎出口。因此，预计未来轮胎主要原料价格有望进一步下滑，胎企盈利空间将持续修复。