报告摘要

1-5月份生产原煤19.1亿吨，同比增长4.8%

与4月份比，5月份原煤生产保持稳定，进口持续高位增长。5月份，生产原煤3.9亿吨，同比增长4.2%，增速比4月份放缓0.3个百分点，日均产量1243万吨。进口煤炭3958万吨，同比增长92.6%，增速比4月份加快19.9个百分点。1-5月份，生产原煤19.1亿吨，同比增长4.8%。

煤价或有阶段性反弹，趋势性反转需要更多超预期变量发生

今年6-8月旺季恐难以充分消化超高的盈余库存，在超预期因素未发生以及供应端高位延续下，对煤价或仅能提供基本支撑而非反转的上行动力。此外若夏季去库不充分，高库存进入9-10月淡季后煤价或将再面临类似5月时的易跌难涨的局面。

1-5月中国煤及褐煤进口量同比增长近一倍

2022年我国煤及褐煤的进口量小幅下降，降至29320万吨，同比下降9.2%。最新数据显示，2023年1-5月中国煤及褐煤进口量18206万吨，同比增长89.6%。从金额方面来看，数据显示，2023年1-5月中国煤及褐煤进口金额23167.8百万美元，同比增长49.5%。