报告摘要

2024年11月社会融资规模同比少增，政府债贡献主要增量

央行数据显示，11月，社会融资规模新增2.34万亿元，同比少增1197亿元;截至11月末，社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.76%，增速稳中略降。政府债仍为社会融资规模增长的主要驱动。居民和企业部门信贷表现分化，居民中长期贷款改善延续;企业信贷增长待修复，预计受累需求偏弱和化债双重因素。

股权融资面临阶段性收紧，投行多措并举探寻业务新增长点

数据显示，截至12月30日，投行2024年股权承销(A股)规模为2880.72亿元(按发行日统计，下同)，同比下降73.84%。作为券商核心业务之一，投行业务具有显著的周期性特征，深受宏观经济波动、资本市场活跃程度及证券发行节奏等诸多因素影响。近年来，虽然投行市场整体遇冷，但是券商仍在积极探寻并拓展新的业务增长点，部分券商通过优化业务结构、提升服务质量等方式，在逆势中实现了业务稳定增长。

个人养老金制度全面实施，保险业参与第三支柱空间广阔

个人养老金制度自2024年12月15日起扩大至全国，将进一步完善多层次社会保障体系，为保险业参与养老第三支柱建设打开更大空间。