报告摘要

11月中国贵金属或包贵金属首饰出口量和出口金额均下降

海关数据显示，2024年9月中国贵金属或包贵金属的首饰出口数量为55000千克，同比下降27.4%;出口金额为102174.4万美元，同比下降33.3%。

2025年金价或仍处牛市通道

展望2025年，预计全球黄金公司单盎司税前利润或进一步走阔。同时，国内2024年国内金企克金毛利已现反转回升迹象。以紫金矿业为例，克金毛利自2024年一季度迎来反转拐点。2024年一季度克金毛利235元/克，较2023年四季度回升55元/克，2024年三季度达303元/克，环比持续回升。

黄金：销售企业利润普遍下滑，生产企业营利双增

随着国际金价大幅走低，国内市场足金首饰价格出现下跌，并于12月19日跌破800元/克关口。今年以来，国际金价屡次刷新纪录，全年涨幅更是创历史新高。受国际金价影响，国内黄金首饰品牌的足金产品价格也一路上扬，最高单价一度突破820元/克。

然而，持续上涨的金价在一定程度上抑制了黄金消费。中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量741.73吨，与2023年同期相比下降11.18%。其中，黄金首饰400.04吨，同比下降27.53%。