报告摘要

2024年国内水泥市场价格先跌后涨，整体跌多涨少

2024年国内水泥市场价格先跌后涨，整体跌多涨少。全国P.O42.5散装水泥市场年均价为327.82元/吨，较去年同期下跌3.51%。截至12月31日，全国P.O42.5散装水泥市场价格在350.23元/吨，较2023年末上涨8.26%。年内高点为365.00元/吨，出现在11月中旬;年内低点为296.41元/吨，出现在5月上旬。2024年春节过后，社会资金流动性进一步降低，混凝土企业回款率达到近年来最低水平，房地产新开工持续下降，水泥需求始终疲软，因此水泥价格一路下跌，直到5月上旬全国水泥价格触底。6月份新国标实施带来的成本上升压力下，水泥价格又逐步上涨。三季度虽然需求低迷，但龙头企业一直增加错峰停窑力度，进入四季度后，水泥价格终于形成了稳步上涨的趋势。

2025年1月初全国水泥价格指数(CEMPI)为129.67点

2025年1月份，受气温和假期等影响，北方地区施工结束，市场活跃度下降;南方地区工人陆续返乡，多数工地及搅拌站停工停产，终端需求进一步走淡。总体而言，春节前后，市场需求降至冰点，水泥价格持续走低。1月初全国水泥价格指数(CEMPI)为129.67点，月末报收120.86点，环比下跌7.09%，同比上涨11.4%。

预计2025年水泥需求仍将下行

从需求层面看，2025年水泥需求仍将下行。政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为2025年楼市定调，释放了更加坚定的稳楼市基调，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段，从先行指标看，2024年1-11月，全国房地产开发企业到位资金9.66万亿元，同比下降18.0%;房屋新开工面积6.73亿平方米，同比下降23%。预计2025年全国房地产市场将呈现“销售规模恢复仍面临挑战，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点，这或将拖累2025年地产建筑领域水泥需求。