报告摘要

2025年三季度汽车板块业绩稳定增长

我们将申万分类汽车板块上市公司作为汽车行业整体来考量。2025年3季度，汽车行业共实现收入10948.5亿元，同比增长10.6%。从增速上来看，2025年3季度行业收入增速比2024年同期提升10.5个百分点，但低于2023年同期。从净利润来看，2025年3季度汽车行业实现净利润461.6亿元，同比增长12.7%，增速较上年同期由负转正。

2025年三季度上市公司表现各异

2025年三季度，具体来看，上市公司表现各异，有些公司表现强势，有些公司业绩则较差。从三季度收入增速来看，307家汽车行业上市公司中有239家公司收入实现同比增长，有21家公司收入增速超过50%，有28家公司收入增速在30%-50%之间。其中，收入增速最高是威帝股份，收入增速为238.2%，收入增速最低的是上海物贸，收入增速为-64.5%。

2025年前三季度汽车工业多项经济指标实现两位数增长

中国汽车工业协会数据显示，今年前9个月，我国汽车工业多项经济指标实现两位数增长，展现出行业强劲的发展势头。

1-9月份，汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。

多家龙头企业布局增程技术细分赛道

在新能源汽车角逐中，增程动力技术成了当下名副其实的技术“新贵”。简单来说，该技术就是给纯电车配上一个发电机，电池包有电的时候用电行驶，没电的时候内燃机发电。在新能源发展早期，曾有很多车企宣称“坚持纯电动路线不动摇”，但近年来，已有多家龙头车企与产业链企业积极布局增程技术细分赛道。